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Comme nous vous l'avions indiqué lors de l'actualité du 23 mars 2011, nous vous recommandons une vigilence accrue concernant vos investissements financiers.

Ne restez plus passif, faites appel à notre compétence et notre connaissance des marchés financiers pour vous accompagnner utilement dans ces périodes difficiles.

WASHINGTON (Dow Jones)--La stabilité financière mondiale s'est améliorée au cours des derniers mois à la faveur de la reprise économique, mais la situation reste fragile du fait de l'endettement élevé des pays développés, qui pèse sur le bilan des banques alors même que les tentatives de remise sur pied du système financier sont toujours en cours, estime le Fonds monétaire international dans un rapport publié mercredi.

La forte augmentation des flux de capitaux entrants sur les marchés émergents, qui pourrait aboutir à des déséquilibres financiers et poser problème aux banques centrales lors de l'élaboration de leur politique monétaire, constitue une menace supplémentaire pour la stabilité financière, selon le FMI.

La santé fragile des finances publiques de la plupart des pays avancés, dont les gouvernements doivent affronter des taux d'endettement élevés après avoir injecté des milliards dans l'économie pour contenir la récession mondiale, est une source d'inquiétude majeure pour les investisseurs, souligne le FMI. Cela pourrait entraîner une revalorisation brutale des actifs et ainsi détériorer le bilan des banques et peser sur l'économie réelle, ajoute le rapport.

Le Fonds souligne que cela est particulièrement vrai pour la zone euro, en proie aux retombées d'un an de crise de la dette souveraine. Les perspectives du secteur financier restent étroitement liées aux tensions pesant sur la dette souveraine de la région, précise le FMI.

Les problèmes budgétaires des Etats pourraient faire grimper le coût des emprunts souverains, avertit le FMI, ce qui pourrait avoir un effet négatif sur les banques, du fait de la baisse de la valeur des emprunts d'Etat qu'elles détiennent.

A plus long terme, la hausse des rendements obligataires pourrait mener à une augmentation des coûts d'emprunt et éventuellement alimenter l'instabilité financière par le biais d'une hausse des pertes pour créances irrécouvrables des banques, ajoute le Fonds.

Si les investisseurs étrangers deviennent moins demandeurs d'obligations émises par les Etats périphériques de la zone euro, il existe un risque de concentration des emprunts d'Etat entre les mains de banques nationales, ce qui constituerait également une source d'instabilité financière, selon le FMI.

Pour endiguer les risques menaçant la stabilité financière, le FMI préconise des plans crédibles de consolidation budgétaire à moyen terme. Les programmes d'aide multilatérale, comme le mécanisme de sauvetage récemment mis en place par les pays de la zone euro, sont également utiles, selon le Fonds.

Il recommande par ailleurs aux banques d'améliorer la qualité et la quantité de leurs réserves de fonds propres pour éviter de nouvelles crises. Parallèlement, les Etats doivent inciter les établissements financiers les plus faibles à reconnaître leurs pertes et à vendre leurs actifs. Dans certains cas, un démantèlement ordonné est souhaitable, estime le FMI.

Concernant les flux de capitaux vers les pays émergents, le fonds estime que les mesures les plus adéquates sont l'action sur les taux d'intérêt pour maîtriser l'inflation, une politique de change permettant aux devises locales de s'apprécier et une politique budgétaire rigoureuse.

-Nathalie Boschat, Dow Jones Newswires; + 33 (0) 1 40 17 17 45; nathalie.boschat@dowjones.com

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April 13, 2011 10:32 ET (14:32 GMT)

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Source : Dow Jones   13/04/2011 16:32